買入股票的時間點

2015-05-26 18:34:27

價值投資理論和實操（三）（14/16）-買入股票的時間點

第十章 什么時候買/賣？

10.1 買入的心路歷程

圖10.11 長城汽車H 買入點

數據來源：CHOICE

      圖10.11是當時我們跳著踢踏舞買入的位置（2016年5月，股價5港元左右）。下決心的依據：

     1，恒生指數平均市盈率9倍左右，港股總成交量很小，大底的地量。2015年第四季度開始我們對港股做了大量研討，越來越認同港股已經醞釀出大底部的觀點，學術上的大底。2016年2月香港中環暴動，恒生指數不再大跌，我們就認定恒生指數底部已經探明，沒有系統性風險，只有系統性機會。恒生指數已經在年初脫離底部開始向上。系統性正能量開始積聚。

     2，2016年5月，長城汽車H已經從下跌轉向橫盤，一系列均線從跌轉橫，學術上形成了完美的雙底。年度地量出現。5月的恒生指數已經一浪高過一浪，正能量越來越明顯。

     3，長城汽車H 的市凈率1倍（重置成本可能是凈資產的2倍。土地升值、品牌溢價、強大管理層、全國性銷售網絡、完備供應鏈），按照5港元，2016預測市盈率大致是5倍 不到。當時開玩笑說，神仙都要下凡來買這個股票了。

     4，大邏輯看，我們堅信中國會出豐田和大眾，是長城汽車和吉利汽車的可能性很大。

     5，市場證實長城汽車中級SUVH7 成功了。

     6，當時賣方分析師給出的報告都是中性或者賣出。賣方擔心汽車行業競爭越來越激烈。賣方分析師寫報告是為了自己的工作量和工資，賣方經常是反向指標。當時我們就說，這些大咖齊齊唱空，長城汽車才能跌到這么低的價位。